ベネズエラでは既に何世紀も前に、自然と石油がしみだしており、先住民族のイディオがカヌーの防水や修理に使っていました。
１９０８年にファン･ビンテ・ゴメス将軍は実権を握り、この国を自分の思うがままに動かせるほど、徹底した独裁政権を確立して、政治的に安定していました。
１９１３年までにロイヤル・ダッチ・シェルはマラカイボ湖畔に進出し、１９１４年になると小規模な石油生産を行うようになりました。
スタンダード石油もゴメス将軍一族からマラカイボ湖の湖底４２００エーカー（１７００ha）を手に入れます。
シェルもスタンダードも、その後の八年間は小規模な石油しか発見できなく、見通しは悲観的なものでした。
しかし、その年の１９２２年１２月マラカイボ盆地のラ・ロサ地区にあるシェルのバロッソ試掘井で、現地マネージャーのジョージレイノルズはこの場所に勝負をかけます。
彼は１５年まえアングロ・ペルシャでも油田を発見した「堅いイギリスのオークの木」と言われた人物です。
彼の忍耐は再びつきをよんだのです。このバロッソ試掘井から大量の石油が噴出しました。
油田開発は猛烈なスピードで進められ、拡大していきます。
しかし、石油事業家はゴメス独裁政権の安定した政治状況に不安を抱きはじめました。
政権交代による資産没収を恐れ、ベネズエラすぐ近くのオランダ領の島に製油所を移動させました。スタンダード石油はアルバ島、シェルはキュラソー島に移動させたのです。
一方、マラカイボ湖低の石油開発に挑んでいたニュージャージー・スタンダード石油の苦戦は続いていました。しかし、この間、水中で坑井を掘削する技術が開発され、マラカイボ湖底の石油開発は好転し、１９２８年、湖底から巨大な量の石油を掘り当てました。
１９２１年に１４００バーレルだった石油産出量は１９２９年には１億３７００バーレルに達し、アメリカに次第二位となりました。
この年石油はベネズエラの輸出の７６％を占め、政府の歳入の半分に達し、１９３２年にはベネズエラはイギリスへの石油供給についてペルシャ、アメリカをしのいで最大供給国になりました。
